RESUMEN EJECUTIVO
El presente resumen ejecutivo describe los principales fundamentos y la calificación asignada, la que corresponde al dictamen emitido con fecha 31 de marzo de 2006.
1- INFORMACIÓN EMPLEADA
- Estados contables anuales auditados de la compañía al 31- 12-00, 31-12-01, 31-12-02, 31-12-03 y al 31-12-04.
- Información suplementaria al balance al 31 de diciembre de 2005.
- Estadísticas de la SPVS al 31-12-02, 31-12-03, 31-12-04, 30-09-05 y al 31-12-05.
- Información sobre el Programa de Reaseguros actualizada.
- Información sobre canales de distribución de los productos y principales asegurados y brokers.
- Perfiles de cartera asegurada.
- Perfiles de siniestros.
- Información obtenida de la página web de la SVS.
- Visitas de Due Diligence.
- Contactos con la alta dirección y administración de la
Compañía. Notas e informaciones varias. Organigrama actualizado.
2 - CRITERIOS Y METODOLOGÍA DEL ANÁLISIS
Se evalúa la capacidad general de pago de siniestros, realizando una evaluación de la solvencia o fortaleza financiera de largo plazo de la compañía de seguros y de su perspectiva en el tiempo. La calificación se realiza mediante el análisis conjunto de los siguientes indicadores: Análisis de la situación de la industria aseguradora y sus perspectivas,
Características de la Propiedad, Análisis cuantitativos de indicadores contables y financieros, Política de inversiones,
Características de la Administración y Capacidad de la Gerencia, Política de reaseguros y Otros indicadores y análisis.
3 – CARACTERISTICAS DE LA COMPAÑÍA
La oferta de servicios de BISA Seguros incluye todos los ramos de seguros generales y fianzas. También opera fuertemente en el ramo de salud. Además de los programas de aseguramiento, BISA Seguros ofrece servicios complementarios como ser: análisis de riesgo con ingenieros de planta y/o externos, programas integrales de seguros para empresas, capacitación de personal en prevención y control de riesgos, asesoría legal y la asistencia para eventos no asegurados, fortuitos y de emergencia para pólizas de automotores y domiciliarias. BISA Seguros cuenta además con un servicio personalizado, llamado “Asistencia Boliviana”, disponible 24 horas del día, los 365 días del año, a través de la línea telefónica gratuita para consultas y atención inmediata de siniestros.
BISA Seguros tiene presencia nacional y cuenta con oficinas en las ciudades de La Paz, Cochabamba, Santa Cruz, Sucre, Tarija y Oruro. La empresa atiende el mercado de Potosí desde la sucursal de Sucre.
4 - FUNDAMENTOS DE LA CALIFICACION
Sostenido liderazgo en el mercado asegurador boliviano.
Integración con el importante grupo financiero BISA.
Diversificados canales comerciales.
Sostenida rentabilidad en los últimos seis ejercicios.
Satisfactorios niveles de coberturas de deudas y reservas con disponibilidades y títulos valores, aunque menores a los niveles de diciembre de 2004.
Diversificación por ramos de la producción bruta, no así la producción neta.
Mayor grado de apalancamiento neto medido por el ratio: primas devengadas sobre patrimonio neto.
Utilidades técnicas sólo a partir del ejercicio concluido en 2003.
Mayor participación de los exigibles técnicos y administrativos dentro del activo que el promedio del mercado.
5 – CALIFICACION ASIGNADA
De acuerdo con el Manual de calificación, se establece que el resultado de la calificación surgirá de la ponderación respecto a todos los elementos considerados en el procedimiento. En base a los antecedentes evaluados, la situación de la industria a la que pertenece y las características y situación particular de la compañía evaluada en especial su rentabilidad y participación de mercado, su estrategia de diversificación de riesgos y sus niveles de cobertura de reservas; el Consejo de Calificación de Moody’s Latin America Calificadora de Riesgo otorga la calificación igual a:
Modificador 3: indica que la calificación se encuentra en el nivel inferior de su categoría.
6 – EQUIVALENCIA
De acuerdo con las Resoluciones Administrativas SPVS-IV-Nº 325/2005 y SPVS-IV-N° 1011/2005 la nota precedentemente asignada, es equivalente a la siguiente Categoría establecida en dichas Resoluciones y aprobadas mediante RA SPVS-IV-N° 809/2002 y RA SPVS-IV-N° 278/2006.
La nota precedentemente asignada en Categoría Aa3.bo, es equivalente a la Categoría AA3 establecida en las mencionadas resoluciones.
El significado de ésta última es el siguiente: “Corresponde a las obligaciones de seguros que presentan una muy alta capacidad de cumplimiento de pago de sus siniestros en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada en forma significativa ante posibles cambios en la compañía, la industria a la que pertenece o en la economía”.
| Indicadores Financieros | Dic. 2005 | Dic. 2004 | Dic. 2003 | Dic. 2002 | Promedios |
|---|---|---|---|---|---|
| ROAE | 10.5% | 10.4% | 5.3% | 10.1% | 9.1% |
| Res. Técnico % PRD | 4.3% | 3.7% | 0.0% | -0.2% | 2.0% |
| Res. Financiero % PRD | 2.3% | 2.7% | 3.0% | 7.3% | 3.9% |
| Créditos % Activo total | 31.7% | 29.3% | 23.1% | 30.4% | 28.6% |
| Inversiones % Activo total | 49.8% | 50.1% | 45.7% | 38.7% | 46.1% |
| Disponibilidades % Activo total | 6.5% | 3.8% | 4.2% | 1.6% | 4.0% |
| Inversión en Bienes Raíces % Activo total | 12.9% | 15.3% | 15.4% | 15.1% | 14.7% |
| Pasivo total % P.N. | 130.6% | 98.7% | 129.7% | 126.3% | 121.3% |
| P.N. % Activo total | 43.4% | 50.3% | 43.5% | 44.2% | 45.4% |
| RRC % Primas totales emitidas | 6.2% | 5.5% | 6.8% | 8.7% | 6.8% |
| Primas Cedidas Netas % Producción | 60.4% | 63.5% | 65.4% | 29.4% | 54.7% |
| Gastos de administración y comisiones netas | 26.5% | 24.6% | 26.3% | 19.0% | 24.1% |
| Siniestralidad total | 45.9% | 46.2% | 54.4% | 52.4% | 49.7% |
| Ratio Combinado de Siniestros y Gastos | 72.4% | 70.8% | 80.7% | 71.3% | 73.8% |
| Activo Total | 168.3 | 145.8 | 161.2 | 156.9 | |
| Pasivo Total | 95.3 | 72.4 | 91.0 | 87.6 | |
| P.N. | 73.0 | 73.3 | 70.2 | 69.3 | |
| Total de disponibilidades e inversiones financieras (exc. inmuebles) | 83.9 | 73.0 | 73.7 | 60.7 | |
| Producción Total | 403.6 | 411.4 | 362.0 | 280.7 | |
| Primas Netas | 220.5 | 224.3 | 174.0 | 214.7 | |
| Primas Devengadas | 117.2 | 110.3 | 100.3 | 85.1 | |
| Resultado Técnico | 5.0 | 4.1 | 0.0 | -0.2 | |
| Resultado Final | 7.7 | 7.4 | 3.7 | 6.8 | |
| Disponibilidades % Inversiones totales | 10.3% | 5.8% | 6.9% | 2.9% | |
| Bonos y Letras del Tesoro y/o BCB % Inversiones totales | 13.8% | 25.5% | 23.8% | 20.0% | |
| Bonos Corporativos % Inversiones totales | 7.8% | 17.5% | 17.7% | 24.5 | |
| Depósitos en entidades financieras a plazo % Inversiones totales | 36.8% | 22.7% | 25.0% | 23.3% | |
| Inmuebles % Inversiones totales | 20.6% | 23.4% | 25.2% | 28.0% | |
| Resto | 10.7% | 5.1% | 1.4% | 1.2% |
